債務超過でもM&Aは可能です

債務超過に陥っている中小企業の経営者の皆さん。経営が厳しく、将来に不安を感じていませんか？
しかし、そんな状況でも諦める必要はありません。

債務超過の企業でも、M&A（企業の合併・買収）を成功させ、事業を再建することは十分に可能です。
「自社の財務状況ではM&Aなんて無理だ」と思われるかもしれませんが、実はそうではありません。
実際に多くの企業が、債務超過の状態からM&Aを活用して、再び成長の道を歩んでいます。
ここでは、債務超過の企業でもM&Aを成功させるための具体的なポイントや、成功事例をわかりやすく解説します。

この記事でわかること

• 債務超過でもM&Aが可能な理由
• M&Aを成功させるための具体的な方法とポイント
• 信頼できるパートナー選びの重要性とチェックポイント
• 債務超過企業の成功事例と再建の道筋

1. 債務超過の企業でもM&Aが可能な理由

債務超過だからといって、全てが手詰まりなわけではありません。
実際に債務超過の企業でも、いくつかの理由でM&Aを成功させることが可能です。
ここでは、その理由について詳しく説明していきます。

債務超過の企業がM&Aを成功させるためのポイント

ポイント	説明
事業価値の評価	将来性、独自技術、顧客基盤など、企業のポジティブな要素が高く評価されることがある。
法的手続きの柔軟性	会社更生法や民事再生法を活用することで、負債整理と企業再生が可能となる。
公的支援制度	中小企業再生支援協議会や事業引継ぎ支援センターなどが、適切な支援と買い手紹介を行う。

1.1 事業価値の評価

まず一つ目の理由として、事業価値の評価があります。
債務超過に陥っている企業でも、全ての事業が価値を失っているわけではありません。
むしろ、特定の資産や事業に対しては、買い手企業から見たときに高い価値を持つことが多いです。
以下のような要素が評価されることで、M&Aが成立するケースがあります。

• ・事業の将来性:
  • 　企業が成長する見込みがあるかどうか。たとえ現在は赤字であっても、未来に利益を生む可能性があれば、それだけで買い手にとって魅力的な要素となります。
• ・独自の技術やノウハウ:
  • 　例えば特許技術や独自の製造ノウハウを持つ場合、その技術を活かした事業展開が期待され、買い手が見つかりやすくなります。
• ・顧客基盤:
  • 　長年の事業活動を通じて築き上げた安定した顧客基盤も、大きなアピールポイントです。特にリピーターが多い業種では、この点が大きな価値となります。

1.2 法的手続きの柔軟性

次に、法的手続きの柔軟性も挙げられます。
日本の法制度は、中小企業の再建を支援するために様々なスキームを用意しています。
例えば、会社更生法や民事再生法を活用することで、債務整理と企業再生を並行して進めることが可能です。
これにより、債務超過状態でも買収を受け入れることができるようになります。
これらの法的手続きを活用することで、企業は負債を整理し、再スタートを切ることができるのです。

1.3 公的支援制度

さらに、公的機関や金融機関が提供する支援制度を活用することも有効です。
例えば、中小企業再生支援協議会や事業引継ぎ支援センターなど、多くの公的機関が中小企業のM&Aをサポートしています。
これらの機関は、企業の財務状況や経営の改善計画を見極めた上で、適切な買い手を紹介したり、交渉の支援を行っています。
これにより、M&Aの手続きや交渉がスムーズに進む場合があります。
公的支援制度を利用することで、経営者が一人で抱え込まずに済み、より確実な再建の道を探ることができます。

参考文献：金融庁 中小企業の事業再生等に関するガイドライン事例集

2. M&Aのメリットとデメリット

M&Aは債務超過の企業にとって、再建のための有力な手段です。
しかし、M&Aにはメリットだけでなく、注意すべきデメリットも存在します。
ここでは、M&Aのメリットとデメリットについて詳しく見ていきましょう。

M&Aのメリットとデメリット

メリット	デメリット
負債の整理が可能	買い手との交渉が難しい
事業の継続が期待できる	情報公開のリスクがある
企業価値の向上と成長が期待できる	社員や顧客への心理的影響がある

2.1 M&Aや会社売却のメリット

• 負債の整理: M&Aを通じて新たな資本が導入されることで、企業は負債を整理し、経営の再建を図ることができます。これにより、過去の借入金などの重荷から解放され、新しいスタートを切ることが可能となります。
• 事業の継続: M&Aによって、新しいオーナーのもとで事業が継続されます。これにより、従業員の雇用が守られ、取引先との関係も維持されるため、企業としての価値が損なわれません。
• 企業価値の向上: 買収企業からの資本注入や経営支援によって、企業価値が向上し、さらなる成長が期待できます。これにより、より安定した経営基盤が構築されます。

2.2 M&Aや会社売却のデメリット

• 買い手との交渉の難しさ: 債務超過の企業の場合、買い手との交渉が複雑になることが多いです。企業の評価額や条件面での折り合いをつけるためには、時間と労力が必要です。
• 情報公開のリスク: M&Aの過程で、企業の財務情報や経営状況が公開されるリスクがあります。これが競合他社に悪用される可能性もあります。経営者としては、この点を十分に考慮する必要があります。
• 社員や顧客への影響: M&Aに伴う組織変更や経営方針の変更が、従業員や顧客に対して心理的な影響を及ぼすことがあります。特に、従業員の不安感を和らげるためのコミュニケーションが重要です。

3. 信頼できるパートナーを選ぶ重要性

M&Aを成功させるためには、経験豊富で信頼できるアドバイザーやM&A仲介会社を選ぶことが不可欠です。
適切なパートナーを選ぶことで、M&Aのプロセスをスムーズに進めることができ、企業にとって最良の結果を得ることができます。
ここでは、信頼できるパートナーを見つけるための具体的なポイントとチェックリストを紹介します。

3.1 パートナー選びのポイント

• ・経験と実績:
  • 　過去に債務超過企業のM&Aを成功させた実績があるかどうかは、パートナーを選ぶ上で非常に重要です。実績のあるアドバイザーは、様々な問題に対応する経験を持っており、的確なアドバイスを提供してくれるでしょう。
• ・信頼性:
  • 　仲介会社やアドバイザーの信頼性や評判を確認することも大切です。過去のクライアントの声や成功事例を調査し、信頼できるパートナーであるかを見極めましょう。
• ・専門知識:
  • 　債務超過や再生に関する深い知識を持つ専門家であるかどうかも重要です。特に中小企業のM&Aに精通しているパートナーは、企業の特性に応じた最適な戦略を提案してくれます。

3.2 チェックリスト

信頼できるパートナーを選ぶためには、以下のチェックリストを参考にしましょう。

信頼できるパートナー選びのチェックリスト

チェック項目	確認方法
経験と実績	過去の事例やクライアントの声を確認する
フィー構造の透明性	料金体系が明確で説明が適切かどうか
具体的な解決策の提示	初回相談時に解決策や見通しを示しているか
専門知識と対応の誠実さ	問い合わせや相談に対して誠実に対応しているか
クライアントに対するコミットメント	M&Aプロセス全体を通じてクライアントの利益を最優先に考えているか

4. 債務超過企業のM&A成功事例

最後に、実際に債務超過からM&Aで再生した企業の事例を紹介します。
これらの事例を通じて、債務超過でもM&Aを通じて再建することが可能であることを具体的に理解していただければと思います。

4.1 株式会社萬坊の事例

株式会社萬坊は、債務超過の状態からM&Aで再生した企業の一例です。

• 背景: 佐賀県唐津市で活魚料理店と水産物加工品の製造・販売を行っていた萬坊は、フグの養殖事業が失敗し、債務超過に陥りました。
• M&Aの決断: 経営改善を進める中で、太田社長はM&Aを決意し、地元の福岡銀行に仲介を依頼。JR九州が買収先となり、同社の子会社となりました。
• 成果: 財務状況が改善され、新たな販路の開拓や設備投資を実現。さらに、従業員のスキルアップにもつながり、企業の成長を促進しました。

4.2 株式会社リース東京の事例

株式会社リース東京も、債務超過からM&Aで再建を果たした企業です。

• 背景: 東京都板橋区で物品賃貸業を行っていたリース東京は、経営の悪化から債務超過に陥りました。
• M&Aの決断: 自力再建が困難と判断したリース東京は、日本エンドレス株式会社とのM&Aを決断し、経営再建に成功しました。
• 成果: 経営改善と従業員のモチベーション向上により、買収後2年で黒字転換し、債務超過を解消しました。

4.3 A社とB社の事例

A社は、50年の業歴を持つ卸売業者で、債務超過の状態からM&Aによる再建を果たしました。

• 背景: 資金繰りが厳しく、新規投資もできない状況に陥っていました。
• M&Aの決断: A社の代表者は事業再生を目指し、弁護士と中小企業再生支援協議会を活用し、M&Aを進めました。B社がスポンサーとなり、A社の事業を譲り受けることでM&Aが成立しました。
• 成果: M&A後、A社は破産を回避し、代表者も新たなビジネスの立ち上げを目指すことができました。

参考文献：経済産業省　事業承継・M＆Aに関する現状分析と今後の取組の方向性について　事例より

まとめ: 債務超過でもM&Aは可能、まずは信頼できるパートナーとともに

債務超過だからといって諦める必要はありません。
重要なのは、信頼できるパートナーとともにM&Aを進めることです。
この記事を通じて、少しでも不安が和らぎ、次のステップに進む勇気が湧くことを願っています。
まずは、専門家に相談し、自社の再建の可能性を探ってみましょう。

2024年9月3日

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